+7 (499) 938-69-47  Москва

+7 (812) 467-45-73  Санкт-Петербург

8 (800) 511-49-68  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Статья 1025 ГК РФ. Передача в доверительное управление ценных бумаг

При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

Правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом.

Правила настоящей статьи соответственно применяются к правам, удостоверенным бездокументарными ценными бумагами (статья 149).

Комментарий к статье 1025 Гражданского Кодекса РФ

1. Ценные бумаги в развитом экономическом обороте являются одним из наиболее популярных и удобных объектов доверительного управления. Специфика их использования в обороте предопределяет и особенности правового регулирования ценных бумаг как объектов доверительного управления. В ГК среди объектов доверительного управления указаны как собственно ценные бумаги, так и бездокументарные ценные бумаги (точнее, права, которые удостоверяются бездокументарными ценными бумагами).

2. В литературе отмечается, что доверительное управление ценными бумагами немыслимо без возможности для управляющего по распоряжению управляемыми бумагами, поскольку такое доверительное управление состоит в том, что для достижения максимальной прибыли и снижения риска убытков лицу, осуществляющему этот вид деятельности, постоянно приходится осуществлять так называемую диверсификацию имеющегося у него портфеля ценных бумаг, т.е. периодически изменять состав этого портфеля с целью приведения его структуры в соответствие с конъюнктурой фондового рынка (Зайцев О.Р. Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом. М., 2006. С. 40).

3. Главная особенность доверительного управления ценными бумагами заключается в том, что правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами должны быть определены в договоре доверительного управления. Другими словами, доверительный управляющий вправе совершать только такие распорядительные сделки с ценными бумагами, которые прямо указаны в договоре доверительного управления.

4. Согласно коммент. ст. особенности доверительного управления ценными бумагами должны определяться законами. В частности, специальные правила доверительного управления ценными бумагами установлены Законом о рынке ценных бумаг. Однако упомянутый Закон лишь фрагментарно регулирует отношения по доверительному управлению. Брешь в регулировании в значительной степени восполняется множеством подзаконных нормативных актов. В то же время говорить о системе правового регулирования доверительного управления ценными бумагами не приходится. В данном случае более уместен термин совокупность нормативных актов». Причем в этой совокупности нормативных актов с точки зрения иерархии источников регулирования все поставлено с ног на голову. Основания, условия и порядок осуществления профессиональными участниками рынка ценных бумаг доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги регулируются Постановлением ФРКЦБ от 17 октября 1997 г. N 37 «Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги» (в ред. Приказа ФСФР России от 25 июля 2006 г. N 06-83/пз-н) (Вестник ФРКЦБ. 1997. N 8).

В отсутствие федерального законодательства, регулирующего доверительное управление ценными бумагами, этот акт фактически заменил собой законы, которые должны быть приняты на основании коммент. ст. На недопустимость такого положения вещей неоднократно обращалось внимание в юридической литературе, но положение длительное время остается неизменным.

Статья 1025 ГК РФ. Передача в доверительное управление ценных бумаг

Новая редакция Ст. 1025 ГК РФ

При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

Правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом.

Правила настоящей статьи соответственно применяются к правам, удостоверенным бездокументарными ценными бумагами (статья 149).

Комментарий к Ст. 1025 ГК РФ

Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Статья 1025. Передача в доверительное управление ценных бумаг

Другой комментарий к Ст. 1025 Гражданского кодекса Российской Федерации

Договор доверительного управления имуществом имеет особенности в зависимости от характера имущества, переданного в доверительное управление. Наглядно это проявляется при передаче в доверительное управление ценных бумаг. Так, при передаче в управление ценных бумаг разными лицами возможно их объединение. Но и в этом случае ценные бумаги должны быть обособлены от имущества управляющего, в том числе от принадлежащих ему ценных бумаг.

Особенности доверительного управления ценными бумагами должны определяться законом. В настоящее время такого закона нет, и доверительное управление ценными бумагами осуществляется с учетом положений, предусмотренных Законом о рынке ценных бумаг и в подзаконных нормативных актах.

Согласно ст. 5 указанного Закона деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление доверительным управляющим от своего имени управления переданными ему ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Под средствами инвестирования в ценные бумаги понимаются денежные средства, находящиеся в собственности учредителя управления, и переданные им доверительному управляющему в целях инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, принадлежащие учредителю управления и полученные в результате исполнения доверительным управляющим обязанностей по договору (п. 2.7 Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, утвержденного Постановлением ФКЦБ от 17 октября 1997 г. N 37 (Вестник ФКЦБ России. 1997. N 8)).

Это интересно:  Статья 189.71 закона о банкротстве

Деятельность по управлению ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги осуществляется, как правило, на основании единого договора о доверительном управлении, заключенного между учредителем управления и доверительным управляющим, но возможно и заключение отдельных договоров.

Доверительным управляющим может быть только профессиональный участник рынка ценных бумаг — юридическое лицо (ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг).

Объектом доверительного управления в основном являются такие эмиссионные ценные бумаги, как акции и облигации.

В доверительное управление могут передаваться ценные бумаги иностранных эмитентов, ввезенные на территорию РФ в целях предложения их на внутреннем российском рынке с соблюдением условий, установленных Положением «О доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги», утвержденным Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 октября 1997 г. N 37.

К существенным условиям договора доверительного управления ценными бумагами помимо указанных в ст. 1016 ГК, в соответствии с абз. 2 комментируемой статьи, относится также определение объема правомочий доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами, переданными ему в управление. Так, в соответствии с п. 3 Указа Президента РФ от 9 декабря 1996 г. N 1660 «О передаче в доверительное управление закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации» (СЗ РФ. 1996. N 51. Ст. 5764) в договоре доверительного управления закрепленными в федеральной собственности акциями акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, должны предусматриваться, в частности, следующие условия:

а) доверительный управляющий не имеет права распоряжения переданными ему акциями;

б) голосование доверительного управляющего по переданным ему акциям письменно согласовывается с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ, по вопросам:

реорганизации и ликвидации акционерного общества;

внесения изменений и дополнений в учредительные документы акционерного общества;

изменения величины уставного капитала акционерного общества;

совершения крупной сделки от имени акционерного общества;

принятия решения об участии акционерного общества в других организациях;

эмиссии ценных бумаг акционерных обществ.

В договоре могут быть предусмотрены ограничения на права по распоряжению ценными бумагами, касающиеся вида ценных бумаг, которые может приобретать доверительный управляющий, например, указание на то, что управляющий может приобретать только государственные ценные бумаги или ценные бумаги предприятий определенной отрасли, их количество и т.д.

Правила настоящей статьи применяются к правам, удостоверенным бездокументарной ценной бумагой.

Статья 1025. Передача в доверительное управление ценных бумаг

При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

Правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом.

Правила настоящей статьи соответственно применяются к правам, удостоверенным бездокументарными ценными бумагами (статья 149).

Комментарий к Ст. 1025 ГК РФ

1. Из содержания комментируемой статьи можно выявить следующие основные моменты.

Во-первых, возможность объединения ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

Во-вторых, объектами доверительного управления могут быть ценные бумаги, а также права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами.

В-третьих, особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом.

2. Передача в доверительное управление ценных бумаг обладает определенной спецификой. Так, абз. 1 комментируемой статьи предусматривает возможность объединения ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами. Например, банки, иные кредитные организации, управляющие компании закрытых паевых инвестиционных фондов осуществляют доверительное управление ценными бумагами, как правило, путем объединения ценных бумаг различных учредителей управления в общий фонд управления.

Решение о создании общего фонда банковского управления принимается органом управления кредитной организации — доверительного управляющего, уполномоченным на принятие такого решения, одновременно с утверждением инвестиционной декларации и общих условий создания и доверительного управления имуществом. Инвестиционная декларация — это документ, содержащий информацию о доле каждого вида ценных бумаг, входящих в портфель инвестиций фонда.

По общему правилу при передаче в доверительное управление принадлежащих разным учредителям однородных ценных бумаг, когда разрешается их объединение, они все равно должны быть обособлены от имущества управляющего, в том числе от принадлежащих ему аналогичных ценных бумаг.

Объединение доверительным управляющим находящихся в его управлении ценных бумаг, принадлежащих разным учредителям управления, осуществляется в порядке, устанавливаемом Федеральной службой по финансовым рынкам.

3. В абз. 2 комментируемой статьи указано, что правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Договор доверительного управления ценными бумагами считается заключенным с момента передачи их учредителем управления доверительному управляющему. Отметим, что помимо общих требований к данному договору договор доверительного управления средствами инвестирования в ценные бумаги должен содержать инвестиционную декларацию управляющего, определяющую направления и способы инвестирования денежных средств учредителя управления.

4. Доверительный управляющий должен быть профессиональным участником рынка ценных бумаг, что должно быть подтверждено наличием у него соответствующей лицензии (ст. ст. 5, 39 Закона о рынке ценных бумаг).

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим, который при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

Это интересно:  Статья 13.35 КоАП РФ. Распространение владельцем аудиовизуального сервиса незарегистрированных средств массовой информации

В случае конфликта интересов доверительного управляющего и клиента, о котором стороны не были уведомлены заранее и который привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан в установленном порядке возместить убытки.

5. Под деятельностью по управлению ценными бумагами в соответствии со ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Согласно ст. 6 Закона о банках и банковской деятельности банки в соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций вправе осуществлять доверительное управление ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами. При этом определяются требования к ценным бумагам, которые выполняют функции платежного документа, подтверждают привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, а также осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами.

Наличие лицензии на ведение деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам (например, права на получение дивидендов).

Правила настоящей статьи распространяют свое действие помимо ценных бумаг и на права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами. Статья 1013 ГК РФ (п. 1) также допускает в качестве объектов доверительного управления не только ценные бумаги, но и права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами.

В соответствии со ст. 149 ГК РФ в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме. К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Причем операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав.

6. Непосредственно процедура доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги закреплена в Порядке осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, согласно которому объектами доверительного управления могут быть ценные бумаги:

1) российских эмитентов, в том числе полученные управляющим в процессе деятельности по управлению ценными бумагами. К ним относятся акции акционерных обществ, в том числе акции, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности; облигации коммерческих организаций, в том числе облигации, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности; государственные (муниципальные) облигации любых типов, за исключением тех, условия выпуска и обращения которых не допускают передачу их в доверительное управление;

2) иностранных эмитентов, правомерно ввезенные на территорию РФ, допущенные к обращению на территории РФ в соответствии с требованиями законодательства, прошедшие процедуру листинга на фондовых биржах.

Следует отметить, что не все виды ценных бумаг могут передаваться в доверительное управление. Некоторые виды неэмиссионных ценных бумаг, как правило, не могут быть объектами доверительного управления. К ним относятся простые и переводные чеки, сберегательные книжки на предъявителя, складские свидетельства любых видов (типов), а также иные товарораспорядительные ценные бумаги.

Статья 1025 ГК РФ. Передача в доверительное управление ценных бумаг

Статья 1025. Передача в доверительное управление ценных бумаг

При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.
Правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.
Особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом.
Правила настоящей статьи соответственно применяются к правам, удостоверенным бездокументарными ценными бумагами (статья 149).

Комментарий к статье 1025

1. Центральными положениями комментируемой статьи являются две следующие нормы:
1) особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом;
2) в целях доверительного управления предусматривается объединение пакетов бумаг, передаваемых в управление разными лицами.
Особенности доверительного управления активами (в том числе ценными бумагами), сформированными за счет средств, переданных Пенсионным фондом РФ в доверительное управление управляющей компании, определяются Законом о накопительной части трудовой пенсии. Например, в силу п. 9 ст. 12 данного Закона управляющая компания обязана продавать ценные бумаги, находящиеся в управлении, как правило, по цене не ниже рыночной, а также покупать ценные бумаги, как правило, по цене не выше рыночной. Для целей указанного Закона под рыночной ценой понимается цена, определенная в соответствии с правилами торговли данным фондовым инструментом. Отчет о сделках, проведенных с отклонением от рыночных цен, представляется в уполномоченный федеральный орган исполнительной власти по установленной им форме.
2. По смыслу ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг профессиональной деятельностью по управлению ценными бумагами является осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Необходимо отметить, что особенности доверительного управления ценными бумагами определяются в том числе подзаконными нормативными правовыми актами: Инструкцией «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации»; Положением о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги.

Это интересно:  Статья 355 ГК РФ. Перевод долга по обязательству, обеспеченному залогом

Статья 1025 ГК РФ. Передача в доверительное управление ценных бумаг

При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

Правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Особенности доверительного управления ценными бумагами определяются законом.

Правила настоящей статьи соответственно применяются к правам, удостоверенным бездокументарными ценными бумагами (статья 149).

Комментарии к статье 1025 ГК РФ

1. Передача в доверительное управление ценных бумаг обладает рядом особенностей, которые должны быть определены в специальном законе.

Впредь до его принятия необходимо руководствоваться ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг, а также рядом подзаконных нормативных актов: Указом Президента РФ от 09.12.96 N 1660 «О передаче в доверительное управление закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации», Постановлениями Правительства РФ от 11.12.96 N 1485 и от 07.08.97 N 989, Положением ФКЦБ N 37, Инструкцией N 63.

В случае расхождения между указанными правовыми актами и нормами ГК РФ должен применяться последний (п. п. 5 и 7 ст. 3 ГК РФ).

2. Согласно ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг к объектам доверительного управления относятся: сами ценные бумаги; денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги; денежные средства и ценные бумаги, получаемые в процессе управления ценными бумагами.

В соответствии с п. 1.1 Положения ФКЦБ N 37 оно распространяется на все виды доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, за исключением ценных бумаг и средств инвестирования в ценные бумаги, входящих в состав имущества ПИФов, а также на деятельность общих фондов банковского управления (ОФБУ).

Положением ФКЦБ N 37 регулируется передача в доверительное управление акций и облигаций, т.е. эмиссионных ценных бумаг. Большинство других видов ценных бумаг, а именно векселя, чеки, сберегательные сертификаты банков и т.п., используются в обороте на основании других договоров.

В соответствии с п. 4.1 Положения ФКЦБ N 37 деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги строятся, как правило, на основании единого договора, однако стороны вправе заключить и несколько — отдельно по ценным бумагами и отдельно по средствам инвестирования в ценные бумаги.

Договор считается заключенным в части управления ценными бумагами с момента передачи их учредителем доверительному управляющему.

Составной частью договора доверительного управления признается инвестиционная декларация (п. п. 7.1 и 7.2 Положения ФКЦБ N 37). Поскольку заключение договора означает согласие учредителя со всеми изложенными в декларации положениями (п. 7.2), то в конкретном договоре должно присутствовать положение о том, что стороны считают инвестиционную декларацию доверительного управляющего неотъемлемой частью договора.

Права и обязанности сторон закрепляются в договоре, причем в нем также могут быть отражены ограничения на действия управляющего, о которых говорится в разд. 8 Положения ФКЦБ N 37.

3. Коммерческие банки и другие кредитные организации осуществляют доверительное управление ценными бумагами, главным образом, в виде объединения ценных бумаг разных лиц в ОФБУ.

Порядок осуществления такой деятельности регулируется Инструкцией N 63. Как и договоры доверительного управления денежными средствами, договоры доверительного управления ценными бумагами, входящими в ОФБУ, заключаются кредитными организациями в письменной форме. При этом они могут заключаться либо как договоры присоединения (ст. 428 ГК РФ), либо в форме, при которой текст общих условий создания ОФБУ используется как примерная форма договора.

Общие условия договора изложены в п. 6.5 Инструкции N 63. Поскольку и в этом случае инвестиционная декларация является составной частью договора, условие о том, что стороны признают ее неотъемлемой частью, должно присутствовать в тексте договора. Ценные бумаги, передаваемые в ОФБУ, должны быть свободны от залога и иных обременений.

Доверительный управляющий — банк обязан передавать учредителям, а также ЦБР отчеты о своей работе по установленной форме (разд. 7 Инструкции N 63).

4. Порядок доверительного управления ценными бумагами, переданными в состав имущества ПИФа, определяется Законом об инвестиционных фондах, Типовыми правилами доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом, Типовыми правилами доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом и Типовыми правилами доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом.

Статья написана по материалам сайтов: www.gk-rf.ru, gkodeksrf.ru, stgkrf.ru, grazhdanskiy-kodeks-rf.com, lawnotes.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector